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貂蝉是《三国演义》中最为重要的一位女性形象，其善歌舞，色伎俱佳，虽无更多的过人之处，但却凭借自己的美貌在诸侯争霸的战乱年代，辗转于各诸侯之间。《三国演义》作者罗贯中分别用两首诗歌来赞叹貂蝉的歌舞双绝，有词赞之曰：“原是昭阳宫里人，惊鸿宛转掌中身，只疑飞过洞庭春。按彻梁州莲步稳，好花风袅一枝新，画堂香暖不胜春。”又诗曰：“红牙摧拍燕飞忙，一片行云到画堂。眉黛促成游子恨，脸容初断故人肠。榆钱不买千金笑，柳带何须百宝妆。舞罢隔帘偷目送，不知谁是楚襄王。”面对貂蝉的美貌，董卓更是称赏不已。当然，貂蝉的美貌已无须多言，名列四大美女的她素有“闭月”之称，意为月亮的光芒也不及她的美丽，而从貂蝉的事迹来看，她更是深明大义、机智过人，实在是演义中最为光辉的人物形象之一。
作为三国历史中最为闻名的女子，貂蝉的事迹却在史书中少之又少。鲁迅先生在所着的《小说旧闻钞》中说：“有一本失传的《汉书通志》记载：曹操未得志时，先诱董卓，进貂蝉以惑其君。”如此说来，竟是曹操把貂蝉献给董卓的，但是根据曹操的为人以及其后他对董卓的行为来看，这个说法是不可信的。
不过，现在较为流行的一种观点认为，历史上其实并无貂蝉其人，貂蝉的形象完全是后人虚构出来的，而且这种说法也得到了三国史和《三国演义》研究界多数学者的共识。因为在《三国志》、《后汉书》这样的史书当中并没有提到貂蝉的字眼，只有区区一句话还有些许貂蝉的影子，即“布与卓侍婢私通，恐事发觉，心不自安”。在《三国志·魏书·吕布张邈臧洪传》的全篇中连名姓都没有，只是称其为“卓侍婢”。也没有交代容貌、身家、来历等信息，更是没有交代与吕布、董卓之间的决裂有何关系。
“长安兵变”之后，这位绝世美女的下落也同样成为了一个谜团，让人捉摸不定，更多的人仍在关心着貂蝉其后的命运。不过可惜的是，作者罗贯中也没有把她的结局交代清楚就草草了事了。只是在第十九回“下邳城曹操鏖兵，白门楼吕布殒命”中，吕布将要败亡之前，貂蝉有过短暂的出场，劝诫吕布“将军与妾作主，勿轻身自出”。吕布放弃了陈宫的妙计，被擒身亡。原本那个深明大义、侠肝义胆的貂蝉似乎随着连年的征战已经被磨去了原有的棱角，变得碌碌无为，儿女情长了。吕布死后，罗贯中没有再向读者介绍貂蝉此后何去何从，也许是被好色的曹操金屋藏娇，也许是同吕布一样被处死。罗贯中的这一疏忽竟成了一个让后人不解的千古谜案。
